引

奇瑞混改、五道口、亿，曾经的自主品牌霸主，到底正在经历什么？这背后到底又是谁在下棋？

作者

隋一

编辑

惊霓

01

曾经辉煌

曾经被笑称为“奇怪”的奇瑞，在这20年中，创造了自主品牌的奇迹。从零配件起步，到挂靠户口生产，风云一出，搅动天下，之后从QQ、旗云、东方之子再到瑞虎，尽管从设计到性能屡受诟病，但不能抹杀的，是奇瑞想凭借自己的力量造出好车抗衡合资品牌的执着与拼搏。

可以说，奇瑞是中国汽车工业崛起的标志，因为长期坚持正向研发，奇瑞在其巅峰时期甚至一度逼平上海大众等老牌合资企业。

作为自主品牌的一面旗帜和全方位的自主品牌第一，登至发展高峰期的奇瑞曾让很多人觉得奇瑞已无法超越。在奇瑞获得从未想象过的盈利与发展之后，也在自主创新的大潮中失去了进退自如的能力。

尹同跃带着奇瑞人开始尝试着打造一个“奇瑞帝国”，奇瑞将产品线大幅横向的扩张，涉足了商用车、重卡、农用车、专用车及电动新能源汽车，一大堆市场定位模糊、产品性能严重同质化的产品，甚至是向地产、轮船等非汽车领域的扩张，让奇瑞毫不意外地遭遇了连续多年的亏损及销量下滑。

而在乘用车领域，年，奇瑞也开始大胆尝试多品牌战略，向中高端市场跨步，向合资市场展开正面竞争，这就形成了后来的四大品牌：奇瑞、瑞麒、威麟和开瑞。本身奇瑞的品牌还处于上升发展的阶段，分品牌无疑弱化了本身刚刚有些知名度的品牌效应。即使在年回归“一个奇瑞”战略，将所有产品都回归到奇瑞母品牌下，但急于走高端路线而推出的观致和路虎，也未能重振当年之雄风。

痛失自主品牌冠军宝座、观致被宝能汽车收购、与捷豹路虎成立的合资公司错过了国内豪华品牌快速扩张的时机、凯翼汽车作为奇瑞的一个“侧翼”，并没有引起社会共识，被出售给五粮液集团……年，根据汽车工业协会的数据，奇瑞位列自主品牌的第六位，与百万规模的吉利与长城相去甚远，和上汽、广汽这些自主品牌的新军也差距不小。

整体上市计划持续搁置的奇瑞汽车，将混改视为为当前发展注入活力的唯一方法。之前几次混改挂牌最终都无疾而终，矛盾无法调和的利益各方，似乎无法接受其他汽车集团的参与，只能寻求纯资本的介入。

奇瑞汽车在成长的过程中，以其独特的视角见证了中国汽车产业这些年所经历的艰难岁月。从起初零基础创业的茫然、处处碰壁的手足无措、自主研发的辛苦，到初尝甜头的喜悦、井喷式发展的辉煌，再到如今全球品牌互相博弈中屡屡冲击整体上市未果……奇瑞多年来一直备受资金缺乏的困扰，迫切地希望借助混改，为自己换来上百亿的发展资金。

02

混改落幕

历时两年多的奇瑞混改终于落下帷幕。

12月4日，长江产权交易所发布公告，奇瑞控股集团有限公司、奇瑞汽车股份有限公司增资扩股项目成交，青岛五道口新能源汽车产业基金企业（有限合伙）（下称“青岛五道口”）成为奇瑞控股、奇瑞汽车股份的股东。

根据公告，青岛五道口对奇瑞控股投资75.86亿元，持股比例30.99%；对奇瑞汽车股份投资约68.63亿元，持股比例18.52%。

工商资料显示，青岛五道口成立于年8月，主要业务是股权投资，执行事务合伙人为北京五道口投资基金管理有限公司（下称“北京五道口”）。

随着增资扩股项目的落地，奇瑞的股权结构将发生明显变化，青岛五道口将成为实控人。

根据增资扩股方案，奇瑞控股集团第一大股东芜湖市建设投资有限公司的持股比例将从40.1%下降至27.68%，成为第二大股东。

另外，奇瑞控股的股东“华泰资管”将向投资方转让其持有的奇瑞控股15.78%股权；“瑞创投资”将根据投资方需求（若需）将向投资方转让其持有的奇瑞控股4.23%股权。

在上述股权转让完成之后，青岛五道口将持有奇瑞控股51%的股权；在奇瑞汽车的直接持股比例为18.52%，加上通过奇瑞控股间接持有的32.48%，总比例将达到51%，奇瑞控股和奇瑞股份将发生改制。

该方案妙就妙在，名义上奇瑞控股的大股东地位不变，但实际上奇瑞股份的大股东地位易手。也就是说，青岛五道口透过奇瑞汽车母公司间接成为大股东。不过，芜湖建投虽然不再是奇瑞第一大股东，但继续拥有黄金表决权，也就是一票否决权。

这似乎意味着，奇瑞的研发生产销售仍然要自己掌控，而此次股权变更将对奇瑞的日常运营产生的振荡减小到最低。

03

背后力量

对于国资背景的山东高速的深度参与，“五道口”和“周建民”之间错综复杂的关系，已有太多文章深扒。在资本的背后，我们能看到的，是间接控股山东高速的山东省国资委，正在布局汽车产业的一盘大棋。

据山东海报新闻报道，奇瑞将迁往青岛即墨。即墨自年变身即墨区之后，成为了山东重点汽车产业新城，位于即墨主城区北部，总规划面积93平方公里。目前，一汽大众、一汽解放商用车、一汽解放新能源商用车三大整车项目都已经汇集在即墨区，一汽-大众AU/1CN_K项目首台整车下线仪式已于青岛分公司总装车间举行，第一款奥迪品牌车型即将问世。

而另有消息称，奇瑞将会在即墨区落户一家整车厂，建厂事项会按照规划来执行，如果市场有增长，将会把新的产能投到青岛，但需要明确的是，目前芜湖基地不会受到影响，也就是说，青岛只做增量。

山东是汽车消费大省，也是汽车工业大省，但大而不强的格局一直制约着山东汽车工业的发展。年7月，山东省汽车工业工作会议上，山东第一次明确提出建设“汽车工业大省”的称号。此后十几年，山东汽车工业飞速发展，却始终存在“大而不强”的突出问题。

从某种程度上看，山东的汽车产业很像十几年前中国汽车产业在世界格局中的一个缩影。虽然有着巨大的生产力和消费市场，但是缺乏有影响力的自主汽车品牌，尤其是在乘用车方面，时至今日，都没有一家知名的自主汽车品牌。随着新能源汽车的加速发展，山东还是难掩空心化的尴尬。山东省经信委原副主任王信也曾表示，省内电动车生产企业需要积极提升产品研发生产能力，主动向新能源汽车方向转型。

我们从《山东省汽车产业中长期发展规划（-）》中可以发现，“经济规模超过1万亿元、产品结构进一步优化、新能源汽车更具优势、集群效应更加突出、关键技术取得重大突破、绿色发展水平大幅提高”是六大规划目标。其中要求，到年，全省汽车整车生产规模达到万辆，主营业务收入达到1万亿元，成为全国重要的中高档乘用车和车用发动机及自动变速器生产基地；着力开发生产新型高技术高附加值乘用车，加快发展新能源乘用车、客车、专用车等，实现传统汽车与新能源汽车接续转换；到年，新能源汽车品种更加丰富，生产规模和质量档次显著提升，动力电池及控制系统、智能网联汽车系统等关键技术取得突破，新能源汽车生产规模达到50万辆，成为全国重要的新能源汽车及关键零部件生产基地；形成济南、青岛、烟台、潍坊4个千亿级整车生产基地，聊城、济宁、日照3个亿级汽车产业基地，淄博、临沂、威海、滨州4个百亿级汽车产业基地等。

可以说，年是山东省全面布局汽车产业的一年。

山东重工集团通过无偿划转方式取得济南市国资委持有的中国重汽集团45%的股权，并通过股权授权委托方式行使山东省国有资产投资控股有限公司持有中国重汽集团20%股权除资产收益权外的其他股东权利。山东重工集团与中国重汽集团的重组，开创了山东先整合后重组的独特模式，目的是加快推动山东装备制造业创新发展，提升综合集成水平，打造一流的制造业创新中心和高端装备制造基地，这是山东省委省政府实现高质量新旧动能转换的一项重大决策。

随着山东重工与中国重汽的战略重组，中国最大的商用车集团在山东诞生。整合后的“山东重工系”产业版图不断扩展：卡车市场占有率中国第一、全球前三，客车市场占有率中国第二、全球前三，发动机、变速箱和车桥市场占有率全球第一。中国商用车行业的竞争格局也将由此改写。

此次以“帮忙不添乱”形式入主奇瑞，可以看作是山东省国资委在中高端乘用车以及新能源汽车领域的全面发力。

山东省将壮大4个千亿级整车生产基地。济南基地，以新型高性能重型载货汽车、中高档乘用车、新能源客车为重点；建设“中国重汽小镇”，发展高端智能化载货汽车；建设山东氢能动力汽车创新中心，加快推进燃料电池产业发展。青岛基地，以高端乘用车、新能源乘用车和专用车为重点，推进黄岛汽车及零部件产业集聚区、城阳特种车及汽车零部件产业聚集区、即墨青岛汽车及零部件产业集聚区、莱西机械制造及汽车零配件产业集聚区四个汽车产业集聚区以及高新区、胶州、平度三个新能源专用车制造基地建设，提高产业集聚度，实现集群发展。烟台基地，以高端乘用车和新能源客车为重点，推动企业转型发展；鼓励上汽通用东岳汽车基地生产高端乘用车产品，加快提升汽车零部件配套能力和研发制造水平，推动企业向新能源汽车方向扩展；支持莱阳舒驰客车生产基地进一步扩大新能源汽车生产规模，积极开发高端新能源客车和纯电动物流车，满足市场多样化需求。潍坊基地，以重中型卡车、轻型客车为重点，巩固提高轻卡、专用车以及发动机、变速器等关键零部件现有生产优势，完善汽车制造产业链条，重点打造福田诸城汽车工业园、高新区汽车园、寿光凯马汽车工业园、潍柴新能源动力产业园四大产业聚集区，推动整车与配套企业集聚发展，技术水平同步提高，形成从主要零部件本地配套到整车生产的较为完善的汽车制造产业链。加快开发生产燃料电池，引领全省燃料电池产业实现突破。

04

未来思考

关于奇瑞混改的方向，此前有流传的一份奇瑞内部文件显示，奇瑞计划主要针对产品开发管理中心、汽车工程技术研发总院两个板块进行整改。

内部文件显示，关于产品开发管理中心板块，奇瑞将整合上海项目管理职能，增设上海产品开发管理部;针对国际市场需求,将增设北美研究院和欧洲研究院。此外，针对汽车工程技术研发总院板块，奇瑞将对上海与芜湖的多个中心部分进行整合，并增设上海整车性能集成部、上海整车预研和架构部、上海电动车技术开发部。

如果真如内部文件所示，奇瑞很明显是想扩展海外市场和集中发展电气化。

青岛五道口入股奇瑞后，将协助奇瑞建立更加市场化的激励机制、增加资源资金的引入、加强资本运作，协助“奇瑞战略”落地。在人员架构方面，尹同跃仍将担任奇瑞董事长，并且6年内不变，管理层保持稳定，根据需要进行调整。

奇瑞集团也将继续以汽车产业为核心，大力发展与汽车相关的现代服务业，确立“制造+现代服务”双主业布局；同时努力拓展金融业态，扩大金融业务规模，实现“产业+金融”双轮驱动;并根据各业务板块发展现状及能力，充分利用现有资源，加强战略协同，提升核心竞争力。奇瑞汽车将在现有业务规模的基础上，围绕新能源汽车、智能互联、共享出行、海外业务，打造全新的“新能源奇瑞”、“智能互联奇瑞”、“移动出行奇瑞”以及“海外奇瑞”；扩大业务的同时，进一步提升奇瑞的品牌价值，加快实现国际一流企业目标。

年，注定是汽车产业“风云”突变的一年。

山东汽车正在崛起。

-THEEND-

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